Mandag annonserte Dell det største teknologioppkjøpet noensinne. Selskapet sluker etter alle solemerker EMC i en transaksjon verdt svimlende 67 milliarder dollar, tilsvarende rundt 540 milliarder norske kroner.
Dell betaler 25,05 dollar per EMC-aksje, pluss derivater som følger utviklingen i datterselskapet VMware, verdt rundt ni dollar per stykk.
Ifølge Bloomberg skal Michael Dell selv lede det sammenslåtte selskapet. Men hva er det egentlig teknologigründeren blar opp for?
– EMC er et veldig spennende selskap, men de har ikke solgt godt nok de siste årene og har levert dårlige resultater. En av grunnene er at lagring tas for gitt, sier fagredaktør Ahlert Hysing i Computerworld til E24.
Slik har det imidlertid ikke alltid vært.
– EMC kan ikke ha så gode marginer i dag, som de hadde da de solgte til de aller største kundene.
Opp- og nedtur
EMC er et gammelt selskap, i hvert fall relativt innenfor sin sektor, «født» i 1979. Selskapet produserte innen få år minneløsninger og ekspanderte relativt hurtig til ulike typer lagringsprodukter.
– EMC startet med å selge disker i konkurranse med IBM, til de største IBM-kundene. De hadde det som da var ny teknologi og satset på lavere kvalitetskrav, som de så satte ekstra sikringer på. Dermed kunne de selge lagring til de største kundene i verden til lavere pris, forteller Hysing.
Selskapet gikk på børs i 1986, vokste kraftig i årene som fulgte og vant en rekke priser det påfølgende tiåret. Ifølge Forbes mer enn tidoblet salget seg i perioden 1993 til 2000, mens aksjekursen gikk 800-gangeren (se graf nedenfor).
Derfra gikk det hurtig nedover.
– Det gikk bra frem til omtrent 2000, og da holdt de på å gå overende. Dette førte til at hele ledelsen ble skiftet ut, og selskapet begynte å gjøre oppkjøp, sier Hysing.
Genistreken
Gjennom oppkjøpene entret EMC blant annet dokumenthåndtering (Documentum) og sikkerhet (RSA Security). Så traff de en skikkelig innertier med allerede nevnte VMware.
– Kjøpet av VMware er det geniale i EMCs historie. De kjøpte det på et veldig fornuftig tidspunkt og tok omtrent 20 prosent av selskapet på børs. Det de andre aksjonærer betalte for disse 20 prosentene, tilsvarte omtrent det de betalte for hele selskapet, sier Hysing.
VMware, som i dag omtales som «flaggskipet» i EMC-konsernet, driver med såkalt virtualisering. Enkelt forklart innebærer dette at man tar for seg en datamaskin som ikke bruker hele sin kapasitet og forteller den at den er eksempelvis ti datamaskiner. Hver og en av disse virtuelle datamaskinene utfører så sine egne oppgaver, og dette øker effektiviteten.
– Dersom EMC bare hadde forblitt i lagring, hadde de kanskje gått under. Med VMware er de fortsatt i bransjen, sier Hysing.
Dramatisk prisfall
Parallelt med prosessene over har EMC også kjøpt seg opp i andre lagringsløsninger, og de har i dag den bredeste porteføljen innen dette segmentet av noe selskap.
Men som nevnt er ikke marginene innen dette segmentet det de engang var.
– Det eneste stedet prisene har holdt seg, er på de største maskinene. Alt annet er dramatisk redusert i pris over tid. Det å følge med i prisgaloppen er ikke lett, sier Hysing.
Noe av den samme skjebnen har tilfalt Dell, som gikk av børs for to år siden etter en periode med svakt salg og labre resultater.
Wired beskriver de to fusjonspartnerne som «walking dead» – en slags zombier.
– Ja, de vil selvfølgelig slepe seg videre en stund til. De vil selge noe greier. De vil tjene noen penger. De vil få noen overskrifter. De kan til og med komme til å gjøre noen nye greier. Men som teknologiganter er de døde, skriver magasinet.
De viser til at det er yngre, lettere, mer moderne konkurrenter som har kommet på banen. At andre typer selskaper har spist seg inn i lagringsmarkedet, og at flere av de største potensielle kundene går for egne løsninger.
Store utfordringer
Ahlert Hysing er ikke like negativ til det sammenslåtte selskapets potensial. Men han ser flere skjær i sjøen.
– Det er flere vanskelige problemstillinger. Dette er to etablerte selskaper som må finne sine synergier, og det er ikke enkelt. EMC har sin historie på Østkysten i USA, mens Dell er basert i Austin. Det er to ulike bedriftskulturer som må passe sammen. Dersom de ikke får det til, vil det kunne være ødeleggende, sier han.
Han tror også at sammenslåingen kan medføre ytterligere bevegelser i fusjons- og oppkjøpsmarkedet.
– En rekke andre selskaper må vurdere hva de skal gjøre. Dette blir en stor aktør i markedet. Spørsmålet er om dette blir en kjempe på leirføtter, eller om de vil greie å ta på joggesko og løpe tre kilometer i bra fart.
No comments:
Post a Comment